据捷信消金2020年年报，该公司当年末总资产为652.07亿元，同比下降37.62%；当年净利润为1.36亿元，同比下降88.07%

《投资时报》研究员 田文会

2020年对于捷信消费金融有限公司（下称捷信消金）来说，可谓影响至深，无论资产还是利润都发生较大变化，并对其行业地位产生重大影响。

据捷信消金2020年年报，该公司当年末总资产为652.07亿元，同比下降37.62%，其中，发放贷款为576.32亿元，同比降37.26%。同时，该公司当年净利润为1.36亿元，同比降88.07%。

而其最大的竞争对手招联消费金融有限公司（下称招联消金）2020年末总资产为1083.11亿元，同比增16.84%，一举超越捷信消金，成为持牌消金行业新龙头。而2019年末，招联消金总资产为926.97亿元，捷信消金总资产则为1045.36亿元。2020年，招联消金净利润为16.68亿元，同比增13.78%，增幅也远超捷信消金。而捷信消金2020年净利润在持牌消金公司中已跌落至前10名末端。

捷信消金2020年不良贷款率为2.8%，同比下降0.8个百分点。不过，其拨备覆盖率为150%，同比下降1.27个百分点。且其当年仍核销贷款减值准备112.85亿元。

2020年末，捷信消金资本充足率为14.26%，同比增加3.29个百分点。不过，《投资时报》研究员也注意到，该公司当年现金及现金等价物净增加额为-45.49亿元，净流出同比扩大84.52%。其筹资活动中，融资额锐减，偿债额大增。其经营活动现金流入和流出双双大幅减少，且流出较流入减少更多。

净利暴跌逾八成

捷信消金2020年无论资产还是利润，皆出现断崖式下跌。年报显示，2020年末，该公司总资产为652.07亿元，同比下降37.62%。总负债为537.61亿元，同比降42.33%。

资产中，发放贷款为576.32亿元，同比降37.26%；存放同业款项为21.35亿元，同比降67.77%。负债中，拆入资金为442.59亿元，同比降43.56%；应付债券为70.88亿元，同比降39.39%。

捷信消金对《投资时报》表示，作为该公司 2023战略 转型的重要组成部分，其将从关注资产负债表规模转为更加关注资产质量。与此同时，该公司将更加注重优质客户的重复购买和其金融消费过程中的服务体验。因此，该公司主动压缩资产负债表，加强对优质客户的消费金融服务供给，提升了资产质量和未来的盈利能力。

不过，在资产规模速降的同时，捷信消金净利润也暴跌。2020年，捷信消金净利润为1.36亿元，同比骤降88.07%。

其营业收入中，净利息及手续费营业收入为112.06亿元，同比降34.23%。其中，利息及手续费营业收入为200.6亿元，同比降27.95%；利息及手续费营业支出为88.54亿元，同比降18.03%。利息收入中，发放贷款的利息收入为126.14亿元，同比降19.97%。手续费营业收入中，客户服务及管理费收入为55.53亿元，同比降36.79%；签约商收入为1.12亿元，同比降72.07%；违约金收入则为1.59亿元，同比增63.92%。

捷信消金同时表示，该公司2020年将收取客户服务费的权利与义务转让给深圳捷信信驰咨询有限公司。确认2020年客户服务费转让收入7.29亿元。

其2020年利息支出中，拆入资金利息支出为63.84亿元，同比降22.81%。手续费支出中，客户及咨询服务费支出为16.83亿元，同比降5.13%。

捷信消金2020年营业支出中，资产减值损失为78.86亿元，同比降32.13%；业务及管理费为30.48亿元，同比降23.86%。

其中，业务及管理费中，员工费用为19.02亿元，同比降25.29%。

对于2020年业绩下降，捷信消金对《投资时报》表示，主要原因包括以下几方面：一是该公司对受疫情影响的客户给予延迟还款服务，并暂停确认了这部分收入。因此有部分收入在会计和财务报表的确认上进行了推迟。二是该公司在落实2023战略转型过程中，对公司的数字化技术的应用以及人员结构的完善进行了大量的成本投入，这部分的成本投入会反应到其财务数据以及净利润数字上。三是该公司利用去年市场利率较低的时间窗口，对存量的负债进行了部分置换，支付了一定金额的提前还款服务费。

捷信消金认为，上述置换将存量负债的成本降了下来，减少了未来会计期间的融资成本。

对于净利息及手续费营业收入的下降，捷信消金表示，因为2023战略转型，该公司主动压缩存量资产，带动了手续费的下降，但同时该公司的资产质量更加优质，资产结构更加健康。

捷信消金同时表示，资产减值损失下降的原因包括资产规模下降，以及资产质量改善，不良资产和坏账降低。对于业务及管理费下降，该公司则称， 提效降费 是该公司2023战略重要的组成部分，管理费下降正是2023战略有效实施的效果体现。

捷信消金部分财务指标（单位：元）

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数据来源：捷信消金2020年年报

现金流净流出扩大85%

资产质量方面，捷信消金不良贷款率2020年虽然下降，但其当年亦仍有大额核销。

该公司2020年年报显示，当年末，其不良贷款率为2.8%，同比下降0.8个百分点。不过，拨备覆盖率为150%，同比下降1.27个百分点；贷款拨备率为4.13%，同比减少1.18个百分点。

2020年末，捷信消金逾期贷款为24.95亿元，同比降34.12%。其中，逾期91天 180天（含）的贷款为16.03亿元，同比降52.28%；逾期1 90天（含）的贷款则为8.92亿元，同比增107.93%。

捷信消金表示，该公司自2017年10月1日起施行财政部发布的《金融企业呆账核销管理办法》，对于单户贷款余额在30万元及以下的个人无抵押（质押）贷款，抵押（质押）无效贷款或者抵押（质押）物已处置完毕的贷款，经追索180天以上，仍未能收回的剩余债权，按照账销案存的原则自主进行核销。

2020年末，捷信消金贷款减值准备余额为24.82亿元，同比降51.79%。其中，当年计提贷款减值准备71.4亿元，同比降33.61%；当年核销贷款减值准备112.85亿元，同比降5.89%；当年核销后收回为14.8亿元，同比增23.44%。

上述数据显示，捷信消金贷款减值准备余额2020年末同比大降，最主要原因仍是大额核销。

2020年末，捷信消金资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.26%、13.48%、13.48%，同比分别增加3.29个、3.39个、3.39个百分点。

不过，该公司2020年现金流净流出同比扩大。

2020年末，捷信消金现金及现金等价物余额为22.31亿元。当年，其现金及现金等价物净增加额为-45.49亿元，净流出同比扩大84.52%。

其三大现金流项目中，经营活动现金流量净额为13.11亿元，上年为-46.06亿元；投资活动现金流量净额为-6.32亿元，上年为-6.91亿元；筹资活动现金流量净额为-52.28亿元，上年为28.32亿元。

上述数据显示，捷信消金2020年现金流净流出扩大，主要原因在于筹资活动现金流大幅净流出。

该公司当年筹资活动中，融资额锐减，偿债额大增。其中，发行债券收到的现金为61.1亿元，同比降43.71%；偿还债务支付的现金为107.46亿元，同比增47.29%。

而其当年经营活动现金流量净额大增的原因，并非经营活动现金流入增加，而是经营活动现金流入和流出双双大幅减少，且流出较流入减少更多。

其中，经营活动现金流入为-124.38亿元，上年为306.31亿元；经营活动现金流出为-137.49亿元，上年为352.37亿元。

经营活动现金流入中，收取利息及手续费营业收入的现金为215.9亿元，同比降23.86%；拆入资金净增加额（减少）为-341.64亿元，上年为21亿元。

经营活动现金流出中，客户贷款净增加额为-256.66亿元，上年为181.3亿元；支付拆入资金利息及手续费的现金为68.33亿元，同比降33.11%。

捷信消金则对《投资时报》表示，该公司的流动性充足合理。由于实施2023战略转型后，该公司为客户提供的贷款服务的周期更短，并注重为更加优质的客户提供服务，这就使客户的还款周期更快、还款能力更有保障，因此，其不需要再保持一个较高现金及现金等价物额度以应对相应风险。因此该公司便主动降低资金余额，以降低资金占有成本，提高盈利能力。